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文 | 雷达财经 丁禹
裁剪 | 孟帅
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在近日揭晓的《2025胡润百富榜》上，智飞生物的蒋仁生眷属凭借420亿元的身家再度问鼎重庆首富（以居住地为尺度）。
尽管其资产边界较上一年度增长4%，但与2021年高达1400亿元的身家比较却缩水近千亿元。
在一众重庆富豪中，赛力斯母公司小康控股的张兴海、颜敏佳偶以360亿元的资产紧随蒋仁生眷属之后，且其身家较旧年终澄澈高达好像的迅猛增长。
蒋仁生眷属资产地位面对挑战的背后，是智飞生物比年来不尽如东谈主意的功绩进展。近日，公司更是交出一份难言出色的三季报：前三季度，公司营收骤降66.53%，归母净利润更是自上市以来同时初次转负。
有分析合计，跟着国内HPV疫苗市集慢慢趋于满盈，智飞生物仍是赖以盈利的“钱树子”产物吸金才调大幅收缩。而被公司委派厚望的重组带状疱疹疫苗，现在市集进展平平。
张开剩余87%反应到本钱市集，赶走11月21日收盘，智飞生物的股价为20.19元/股，总市值为483亿元，较2021年巅峰技术减少超3000亿元。
营收利润双降，前三季度亏12亿
据智飞生物最新发布的财报，本年第三季度，公司的功绩全面承压，不仅营收同比减少四成至27.05亿元，归母净利润更是暴跌556.79%，录得亏空6.01亿元。
放咫尺三季度，智飞生物的筹备情况依旧进犯乐不雅，公司终了76.27亿元的营收，同比减少66.53%；录得归母净利润亏空12.06亿元，同比由盈转亏。
关于前三季度的功绩进展，智飞生物解说称，营收大幅减少主如若本期市集销售未达预期。
不外，由于期内支付代理产物货款减少，智飞生物前三季度筹备活动产生的现款流量净额暴增201.18%至29.85亿元。
在用度端，前三季度，智飞生物的销售用度同比减少16.57%至16.15亿元。
同时，智飞生物的研发用度同比减少近一成至6.69亿元。关于像智飞生物这么的高技术生物制药企业而言，研发参预的减少可能会对其自主产物的竞争力形成一定的影响。
据西南证券，分季度来看，公司2025年Q1/Q2/Q3营收分手同比-79.2%/-62.9%/-40.2%，归母净利润分手同比-120.9%/-137.6%/-441.3%。
盈利才调方面，前三季度，公司的毛利率为23.8%，同比减少3.5个百分点；净利率为-16.0%，同比减少25.4个百分点；
分季度来看，25Q1/Q2/Q3毛利率分手为32.2%/24.8%/15.5%，呈现出不断下滑的态势。
雷达财经矜重到，智飞生物在分成方面颇为好听，据同花顺iFinD数据，自2010年到2025年，公司累计分成15次，累计分成数额高达73.18亿元，分成率为20.7%。
具体来看，除了本年暂无分成主意，智飞生物此前每年均会进行分成。即等于在旧年归母净利润暴跌74.99%的情况下，公司仍分成4.79亿元。
据天眼查及公司财报，赶走第三季度末，智飞生物创举东谈主蒋仁生偏激子蒋凌峰分手奏凯抓有公司48.44%和5.41%的股份。而凭借较高的抓股比例，蒋仁生父子可通过分成收成颇为可不雅的收益。
值得矜重的是，蒋仁生奏凯抓有的智飞生物约11.6亿股股票中，现在约有1.85亿股处于质押现象，约占其所抓股份的16%。
代理产物营收下滑，面对市集挑战
雷达财经了解到，智飞生物是一家集疫苗、生物成品研发、分娩、销售、配送及收支口为一体的国外化、全产业链高技术生物制药企业。
在半年报中，智飞生物将公司的主交易务分为自主产物和代理产物两个大类。
其中，自主产物上半年终了营收约5亿元，毛利率高达78.5%；代理产物终了营收43.7亿元，毛利率为22.61%，与自主产物存在显著差距。
据悉，智飞生物打造了完善的科技转换平台体系，形成智飞绿竹、智飞龙科马、重庆宸安三大研产基地和北京转换孵化中心的计谋布局。
其中，智飞绿竹和智飞龙科马深耕疾病可贵工作，稳步鼓吹各在研管线；重庆宸安则聚焦糖尿病、臃肿等代谢类疾病领域。
结合半年报及2024年年报不难发现，智飞生物近来功绩大幅下滑，与公司代理产物业务的劣势密切干系。旧年，该业务录得的收入同比缩水过半，本年上半年更是暴跌75.16%。
在半年报中，智飞生物坦言，讲演期内，受全球接种意愿下落、市集需求变化等多重身分影响，公司功绩显耀承压，主要产物的市集引申销售使命未达预期。此情况与疫苗行业上市公司全体功绩下行趋势一致。
事实上，跟着2023 年产能大幅进步、接种东谈主群膨大，市集供需运转松驰，HPV疫苗的热度慢慢降温，仍是“一针难求”的气候断线风筝。
此外，HPV疫苗纳入国度免疫缱绻，也对智飞生物和默沙东的采购和供应主意有所影响。
半年报自大，本年上半年，智飞生物四价HPV疫苗的批签发量奏凯归零，九价HPV疫苗批签发量更是仅有约424万支，同比骤降76.8%。
除了老客户默沙东，智飞生物还曾在2023年10月和GSK（葛兰素史克）订立《独家经销和和洽引申公约》，两边就GSK研发分娩的重组带状疱疹疫苗的采购供应、经销与和洽引申达成互助。
不外，现在来看，智飞生物欲通过复刻HPV疫苗收效训戒助力公司功绩升空的愿望暂未终了。上半年，公司重组带状疱疹疫苗的批签发量仅为约57万支，同比减少64.24%。
从农村老师到重庆首富，身家四年缩水近千亿
回看智飞生物的发展，身为公司掌舵者的蒋仁生施展了至关迫切的作用。
据证券时报，蒋仁生1953年生于广西一农村。17岁高中毕业后，他回到村里当上了民办小学的老师。
1977年，高考归附，蒋仁生遂愿考上了桂林医学高级专科学校（现桂林医学院），开启了东谈主生的医学之路。
1980年，蒋仁生大专毕业后，被分拨回灌阳县卫生防疫站使命。凭借我方的致力于，他很快当上了防疫站的副站长。
90年代初，因使命进展突出，蒋仁生被破格栽培到省城南宁使命，进入广西壮族自治区卫生防疫站主意免疫科和生物成品科，并先后担任副科长、科长。
不外，蒋仁生志不在此。千禧年前后，他辞去相识体面的“铁饭碗”使命来到成齐，在一家疫苗企业从事销售处单干作。
2002年6月，蒋仁生与他的伙伴刘俊辉、吴冠江等来到重庆，收购了一家现成的疫苗企业——重庆金鑫生物成品公司，并将其改名为重庆智飞生物公司。
在自后的采访中，蒋仁生回忆谈，之是以给公司取名为智飞生物，是因为这个名字包含用灵敏来翱游的寓意。
不外，蒋仁生早期的创业之路荒谬笨重，那时中小企业贷款较难，为了公司的发展，蒋仁生以致卖掉了我方的住房，搬到公司的集体寝室。
不仅如斯，蒋仁生的企业还曾一度堕入窘境。2003年，因对公司发展标的存在不对，董事、副总司理刘俊辉等给与退出公司。自后，刘俊辉创办了另一家生物疫苗企业——云南沃森公司，成为蒋仁生的竞争敌手。
创业之初，智飞生物以销售疫苗起家，公司的第一桶金则开始于独家代理的AC群脑膜炎多糖疫苗。
据悉，早在2002年，智飞生物就与兰州生物成品有计划所（以下简称兰州所）订立了独家代理公约，但这款产物其时并不被市集看好。
得益于深厚的临床医学专科学问和流行病学学问积蓄，蒋仁生判断C群脑膜炎可能会在国内爆发，于是早早布局。
2005年，天下爆发C群流脑疫情，其时国内的防疫站大部分使用的如故A群流脑疫苗，国内唯有兰州所一家能够分娩AC群脑膜炎多糖疫苗。凭借和兰州所的互助，那一年，公司卖了2000余万支疫苗。
而后，智飞生物制定了“自主产物为主，代理产物为辅”的发展策略，收效牵手国外医药巨头好意思国默沙东，相接赢得后者旗下四价/九价HPV疫苗等产物的独家代理权，保险了将来几年的功绩增长。
尤其是2017年5月默沙东四价HPV疫苗在国内获批上市，领有独家代理权的智飞生物功绩进入高速发延期。
同花顺iFinD数据自大，2016年至2023年，智飞生物营收从4.46亿元增至529.18亿元，净利润从0.33亿元攀升至80.7亿元。
伴跟着公司的功绩升空，智飞生物的市值一度冲至3000多亿元，蒋仁生也借此成为富豪榜上的常客。
不外，蒋仁生掌舵的智飞生物，比年却面对着不小的挑战。2024年，智飞生物的功绩运转浮现劣势：公司全年营收同比减半，降至260.70亿元；归母净利润更是暴跌74.99%，从上一年的80.7亿元降至20.18亿元。
进入2025年，智飞生物更是交出一份颇为惨淡的三季报。前三季度，公司不仅营收大幅下滑，以致归母净利润亦然上市以来同时初次转负。
赶走11月21日收盘，智飞生物的股价为20.19元/股，总市值为483亿元，较2021年巅峰技术挥发超3000亿元。
伴跟着公司市值的下滑，蒋仁生的身家也大幅缩水。在10月末揭晓的《2025胡润百富榜》中，蒋仁生眷属虽以420亿元的资产再度摘得重庆首富（以居住地为尺度）的桂冠，但其资产较巅峰技术缩水近千亿。
在公司功绩全面承压的窘境下，蒋仁生能否嘱托压力指导公司收效解围浙江配资网，雷达财经将抓续眷注。
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