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2025年三季度，携程集团（09961/TCOM股票配资平台网，以下简称“携程”）交出了一份营收与利润双超预期的亮眼财报。
11月17日，携程发布三季报流露，出售印度在线旅游龙头MakeMyTrip（MMYT）约29%的股权所得，为公司带来170亿元傍边的其他非筹画性收益，平直推动当季净利润飙升至199亿元，同比大幅增长约193%。
因为毛利率恒久高逾80%以上，携程被称为“OTA茅”；而在这背后，没念念到携程仍是个投资小高手。 虽然，MakeMyTrip股权出让属于非筹画性一次性收益，难以复旧公司恒久增长。
净利高增193%
OTA（在线旅游）赛谈策略股权投资布局中，携程将外洋旅游平台动作进犯概念，其中对印度阛阓最大在线旅游平台——MakeMyTrip的股权投资是中枢举措之一。
这次布局始于多年前，携程旨在通过成本介入切入印度在线旅游阛阓。扫尾2024年底，携程通过多年股权运作一度掌执MakeMyTrip约49%的总投票权。
伸开剩余75%持股技艺，携程凭借稀疏B类股取得关节治理权，包括持有MakeMyTrip 45.3%的投票权及董事会紧要议案否决权等特权。同期，携程依托自己OTA中枢上风，以该投资为支点，在境表里围绕住宿、交通等凹凸游产业链长远布局，进一步强化了对高星级货仓等中枢供应链的掌控力。
2025年6月，携程与MakeMyTrip终了股份回购公约，出售所持部分绑定治理权的B类闲居股并刊出，来往金额瞻望25亿-30亿好意思元。该笔股权照应收益在三季度财报中阐发，而从驱动投资到这次变现，这笔起始九年的投资赚钱丰厚，平直成为携程三季报净利润暴增的中枢原因。
关于来往，携程对外声称是优化投资组合和进步激动陈述的举措，回笼的大宗现款具有多重策略价值。在当下在线旅游阛阓竞争热烈的布景下，既故意于搪塞、抖音发力直播卖旅游居品等行业挑战，也能通过合理资金运作给激动带来更多执行陈述。像携程8月28日推出的50亿好意思元回购筹画，即实时安然了投资者信心。
更牛的是，这次股权出售后，携程并未透顶退出，仍持有MakeMyTrip 16.9%-19.99%股权，是其最大少数激动，并保留2个董事会席位。
这意味着携程仍能依托剩余股权，共享印度在线旅游阛阓的增长红利，携程“财技”可见一斑。
逾700亿元投资
但也有分析以为，携程出售MakeMyTrip股权，名义是优化自己投资组合，中枢则是搪塞印度的地缘政事压力。
连年来，印度对中资管控趋严，小米（01810）被追缴高额税费、vivo高管被捕、TikTok遭封禁等事件频发。携程此前靠稀疏B类股掌执MakeMyTrip 45.3%投票权及董事会紧要议案否决权等治理特权，这种领域权在印度政策收紧布景下已成敏锐方针。
而携程这次故意出售绑定治理权的B类股而非通顺性好的闲居股，恰是为退出主导治理、完成政事脱敏，幸免被印度当局针对性管控。
事实上，对MakeMyTrip的股权投资，仅仅携程约757亿元投资布局的“冰山一角”。
携程2024年年报流露，携程多元财富架构中，流动性财富占比60%，总财富约1686亿元，其中现款及等价物563亿元，短恒久投资约757亿元，通过有余的流动财富储备，为业务拓展、投资并购及搪塞行业波动提供资金保险。
携程757亿元的短恒久投资主要由三部分组成。
境内主流货仓集团股权是携程中枢投资布局之一，基本隐敝国内头部酒旅品牌。携程持有华住集团（HTHT）7%股份、首旅货仓（600258）12.2%股份、亚朵13.5%股份，还障碍持有德胧集团股份、平直持有开元货仓（01158）5.5%股份。同期，携程自己孵化丽呈货仓品牌，通过轻加盟花样布局超600家门店，此外还控股宁波大乐之野、上海山海有野等民宿企业，并将34家携历程假农庄交由大乐之野团队照应，深度绑定民宿产业链。
通过收购与参股，携程还构建了完善的境内OTA矩阵：不仅收购整合了去哪儿、艺龙等主流平台，还持有同程（00780）、途牛（TOUR）等相反化平台股份。这些平台与携程主平台酿成互补，共同表示其在国内在线旅游阛阓的主导地位；这与携程当初投资MakeMyTrip切入印度阛阓的赛谈逻辑一致，齐是通过股权绑定强化赛谈掌控力。
此外，携程还积极布局群众旅游篡改型样投资。
2025年5月，携程通告插足10亿元建造旅游篡改基金，用于投资群众旅游篡改型样，重心聚焦目的地增长花样重塑和跨行业互助以打造特质旅行体验。该类布局当今多为早期篡改型样投资，和前述控股训诫平台的花样不同，但实质齐是围绕旅游中枢赛谈进行多元化投资，拓展群众旅游阛阓的潜在增长点。
通过上述普遍布局，携程已初步构建了国表里OTA阛阓的携程“帝国”。而携程集中首创东谈主兼董事局主席梁建章，也因此得以“不务正业”，往往以东谈主口学家身份股票配资平台网，发表各式东谈主口学不雅点。
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