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联思集团公布 2QFY26 功绩：公司营收为 204.52 亿好意思元，同比增长 14.6%；non-HKFRS 净利润 5.12 亿好意思元，同比增长25.2%；归母净利润 3.40 亿好意思元，同比下落 5.1%，其中与认股权证有关的非现款公允价值收益为 1.48 亿好意思元、可换股债券的阵势利息为 2847 万好意思元。
对此，申万宏源黄忠煌团队发布研报称，全体来看，公司收入超预期，净利润大超预期。
IDG 智能成立业务集团：PC 业务发扬亮眼，AIPC 加快渗入。FY25/26Q2 IDG 板块完了交易收入151.07 亿好意思元，同比+11.79%。左证IDC 数据策画，PC 收入约为111 亿好意思元，同比增长17.58%，远高于IDC 公布的25Q3 公共PC 出货量同比增速10.32%。公司AIPC在公共市集出货量占全体PC 出货量的33%；国内市集，公司AIPC 出货量占比条记本总出货量的30%，较上一财季环比进步3pcts，AIPC 加快渗入。PC 市集全体保执较高景气度，公司不时领跑行业。
ISG 基础步调处分决策：AI 处事器双位数高增，后续将督察高景气。FY25/26Q2 ISG 板块完了交易收入40.87 亿好意思元，同比+23.65%。拆分来看，AI 处事器高两位数增长，订单储备情况细腻；海神液冷手艺收入同比大增154%。FY25/26Q2 ISG 板块的策画利润为-3203.5万好意思元，较上一财季大幅缩亏5348.5 万好意思元，公司AI 处事器业务转型执续推动。瞻望在限度效应+公共供应链体系的加执下，ISG 板块将完了扭亏。
伸开剩余33%毛利率小幅回升，瞻望公司后续将有用应付存储加价带来的影响。FY25/26Q2 公司毛利率为15.39%，环比+0.66pcts，考据公司AI 处事器业务转型推动细腻；公司供应链体系完善，且为业内较大的采购商，在畴昔多轮部件加价周期中蓄积了丰富且完备的应付决策，瞻望公司后续将有用应付存储加价带来的影响。
因此，申万宏源督察"买入"评级。督察此前盈利预测，瞻望公司FY25/26-FY27/28 财年完了收入794.9、915.5、1052.4 亿好意思元，完了归母净利润16.7、20.3、24.3 亿好意思元，基于公司在PC 市集的超过地位和AIPC 产物的按捺推动，以及东说念主工智能趋势下AI 处事器的强劲增长，咱们督察"买入"评级。
起头：智通财经网浙江配资网
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